본 연구의 종속변수인 투자자의 결정은 수익 및 위험 구성을 사용하여 측정되었으며(Kabir, Aripin, & Al-Dhamari, 2017; [ 93 ]), 이는 아래 요약된 재무 비율 및 위험 분석을 통해 분석되었습니다.
재무 비율은 예상 수익률과 관련하여 잠재적 투자자의 정보 요구를 충족하며[ 5 , 82 , 85 ] 다양한 이해관계자에게 회사의 재무 성과 및 상태에 대한 빠른 평가를 제공합니다(Abdul-Baki, Uthman, & Sanni, 2014). Gittman과 Zutter[ 65 ]는 편의상 재무 비율을 수익성, 유동성, 부채, 활동 및 시장 비율의 5개 그룹으로 분류했습니다. 다음은 각 비율에 대한 자세한 설명입니다. (1) 수익성 비율은 자산 및 소유자 투자와 관련하여 회사의 수익을 평가하는 데 사용됩니다. (2) 유동성 비율은 기업 및 비기업 모두 투자자 및 투자 수익에 대한 부정적인 영향을 피하면서 적시에 효율적으로 재정적 의무를 이행할 수 있는 능력을 보여줍니다(Ebe; Onah; Onyekwelu, 2021). (3) 부채비율은 차입금을 사용하여 창출된 수익의 비율을 반영합니다[ 160 ]. (4) 활동비율은 기업의 자산, 비용, 채권추심, 재고 등의 측면에서 효율성을 측정한다[ 65 ]. (5) 시장 비율은 회사의 시장 가치를 회계 가치와 비교하고 투자자가 위험 및 수익 측면에서 회사의 성과를 어떻게 인식하는지에 대한 지표를 제공합니다 [ 65 , 138 ].
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